Russische Lieferungen belasten die Ölpreise; Risiken im Nahen Osten begrenzen die Verluste

Die Ölpreise gaben am Dienstag nach, nachdem eine Vereinbarung zwischen Washington und Moskau, zusätzliche russische Dieselmengen auf die Weltmärkte zu bringen, den Druck auf Raffinerieprodukte und die Ölnachfrage etwas gemildert hatte. Trotz des Rückgangs bewegen sich die Preise weiterhin nahe dem oberen Ende der in den letzten Wochen beobachteten Spanne.

Risiken im Nahen Osten bilden weiterhin eine starke Preisuntergrenze. Die Versorgungsstörungen durch die Straße von Hormus sind nach wie vor ungelöst, während sich die Spannungen in Richtung Bab el-Mandeb und Saudi-Arabien ausgeweitet haben. Entscheidend ist, dass wichtige Energieinfrastrukturen bislang intakt geblieben sind, was einen schwerwiegenderen Ausfall der physischen Versorgung verhindert hat. Jeder Angriff auf Exportterminals, Pipelines oder andere kritische Infrastrukturen würde erneuten Kaufdruck auslösen.

Mit Blick auf die Zukunft dürfte sich Rohöl weiterhin innerhalb seiner jüngsten Spanne bewegen, wobei das Abwärtspotenzial durch anhaltende Versorgungsrisiken am Golf begrenzt wird. Bestätigte russische Diesel-Lieferungen oder eine umfassendere Lockerung der Exportbeschränkungen Moskaus könnten zusätzlichen Druck ausüben, auch wenn deren Auswirkungen zweitrangig bleiben dürften, sofern die Mengen nicht wesentlich steigen. 

Ein konkreter Schritt zur Wiederherstellung des normalen Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormuz würde einen bedeutenderen Abwärtskatalysator darstellen, da dadurch das eingeschränkte Angebot aus der Golfregion wieder zurückkehren könnte. Umgekehrt könnte eine erneute Eskalation im Golf oder im Roten Meer, insbesondere wenn die Energieinfrastruktur betroffen ist, die Preise schnell über die Obergrenze der jüngsten Handelsspanne treiben.