DWS Chart der Woche: Nasdaq 100 - Untragbare Machtkonzentration

Nächste Woche wird die US-Börse Nasdaq die Gewichte des Index Nasdaq-100 anpassen. Anpassen bedeutet in diesem Fall, dass man das Gewicht der sieben größten Werte kappt, so dass sie in Summe nicht mehr 56, sondern „nur“ noch 44 Prozent der Marktkapitalisierung des Index ausmachen.

Damit möchte der Börsenbetreiber zumindest teilweise die Unwucht aus seinem Index beseitigen, welche die Kursexplosion bei Amerikas größten Technologie-Werten hervorgerufen hat. Um ganze 39 Prozent stieg der Index im ersten Halbjahr1) und verzeichnete damit das beste Halbjahr seiner Geschichte. Über 30 Prozentpunkte trugen die Großen 7 dazu bei.

Für Anleger schafft das praktische Probleme: Selbst wer den gesamten Index kauft, kauft eigentlich nur sieben Werte. Noch ärgerlicher ist das im Falle des S&P 500, der deutlich breiter als der Nasdaq 1002) gestreut ist. Hier sind die Großen 7 für 30 Prozent des Marktwerts des Index verantwortlich, aber ebenfalls für den überwiegenden Großteil der diesjährigen Wertsteigerung.

Als Anleger setzt man darauf, mit dem Index ein Abbild der US-Wirtschaft zu kaufen. Dem ist natürlich nicht so, wenn die Wertentwicklung größtenteils von weniger als einem Dutzend Werten abhängt.