Die Länder Zentral- und Osteuropas (CEE) werden sich 2026 besser entwickeln als Westeuropa

Zentral- und Osteuropa (CEE) wird voraussichtlich auch 2026 zu den am schnellsten wachsenden Regionen Europas zählen. Dies geht aus Erkenntnissen hervor, die Dienstag auf einer Pressekonferenz von UniCredit während des FT CEE Forums in Wien vorgestellt wurden. Die Region profitiert von einer starken Inlandsnachfrage, steigenden Investitionen und einer beschleunigten Vermögensbildung der privaten Haushalte.

Das Wirtschaftswachstum in den meisten zentral- und osteuropäischen Ländern wird für 2026 auf 2,0 Prozent bis 3,3 Prozent prognostiziert und liegt damit deutlich über dem erwarteten Wachstum der Eurozone von etwa 1 Prozent bis 1,5 Prozent , was die anhaltende Annäherung der Region an Westeuropa bestätigt.

Inlandsnachfrage und Investitionen stützen das robuste Wachstum

Nach Ansicht von Mauro Giorgio Marrano, Senior CEE Economist bei UniCredit, wird die Inlandsnachfrage der wichtigste Wachstumsmotor der gesamten Region bleiben.

„Der Konsum der privaten Haushalte spielt weiterhin eine Schlüsselrolle, gestützt durch ein nach wie vor solides Reallohnwachstum, eine nachlassende Inflation und angespannte Arbeitsmärkte“, so Marrano. „Gleichzeitig erwarten wir eine Belebung der Investitionstätigkeit, die durch niedrigere Zinssätze, eine verbesserte Auslandsnachfrage und eine beschleunigte Aufnahme von EU-Mitteln unterstützt wird.“

Niedrigere Kreditkosten werden voraussichtlich auch das Kreditwachstum im Privatsektor unterstützen, da die meisten Zentralbanken in der Region noch Spielraum für weitere Zinssenkungen haben.

Die Aussichten für die CEE-Länder werden durch eine allmähliche Erholung der Auslandsnachfrage, insbesondere aus der Eurozone, gestärkt. Deutschland wird voraussichtlich eine zentrale Rolle spielen, wobei sich die Auswirkungen der fiskalischen Anreize ab 2026 entfalten und in den Folgejahren an Dynamik gewinnen werden.

„Selbst wenn die Zuflüsse aus den EU-Fonds nach 2026 nachlassen, dürfte die stärkere Auslandsnachfrage – insbesondere aus Deutschland – dazu beitragen, dass das Wachstum in den CEE-Ländern auch 2027 zwischen 2 und 3 Prozent liegt“, so Marrano weiter.

133 Milliarden Euro verwaltetes Vermögen markieren einen Wendepunkt für das Vermögen privater Haushalte

Über das makroökonomische Wachstum hinaus vollzieht sich in Mittel- und Osteuropa ein struktureller Wandel hinsichtlich der Art und Weise, wie Haushalte sparen und investieren. Laut einer Studie von UniCredit zum Vermögen der Haushalte in Zentral- und Osteuropa hat sich das Finanzvermögen pro Kopf in der Region in den letzten zwei Jahrzehnten fast verfünffacht. Dennoch liegt es immer noch bei nur etwa 30 Prozent des Niveaus in Westeuropa, was deutlich macht, dass es noch erheblichen Spielraum für eine weitere Annäherung gibt.

Ein wichtiger Meilenstein dieser Transformation ist das schnelle Wachstum der Investitionstätigkeit. Laut dem neuesten CEE Observatory von UniCredit erreichte das verwaltete Vermögen in der CEE-Region in den Ländern, in denen die Bank tätig ist, im Jahr 2025 133 Milliarden Euro, was ein zweistelliges Wachstum bedeutet und eine entscheidende Abkehr von überschüssigen Ersparnissen hin zu langfristigen Investitionslösungen widerspiegelt.

„Das Erreichen eines verwalteten Vermögens von 133 Milliarden Euro ist mehr als ein statistischer Meilenstein für diese Märkte - es signalisiert einen Mentalitätswandel“, sagte Teodora Petkova. „Die Haushalte in den CEE-Ländern engagieren sich zunehmend auf den Kapitalmärkten, was für die Diversifizierung und den langfristigen Vermögensaufbau sowie für die Unterstützung eines nachhaltigen Wirtschaftswachstums in der gesamten Region von entscheidender Bedeutung ist.“

Die Rolle der Banken in der nächsten Phase der Konvergenz

Die Vermeidung der Falle für mittlere Einkommen wird für die nächste Entwicklungsphase in Zentral- und Osteuropa entscheidend sein. Dies wird eine Verlagerung von der Kostenwettbewerbsfähigkeit hin zu Innovation, Produktivität und höherer Wertschöpfung erfordern. Den Banken kommt dabei eine zentrale Rolle zu, indem sie die hohen Ersparnisse der privaten Haushalte in produktive Investitionen lenken, KMUs unterstützen und die europäische Spar- und Investitionsunion vorantreiben.

Die starken Fundamentaldaten von CEE in Verbindung mit Near-Shoring-Trends und der Einführung von Technologien machen die Region zu einem Hauptnutznießer eines stärker regionalisierten europäischen Wachstumsmodells.

„Die CEE-Region verfügt über das Wachstumspotenzial, das Kapital und die Widerstandsfähigkeit, um weiter aufzuholen“, erklärte Petkova. „Smart Banking, das fortschrittliche digitale Lösungen mit vertrauenswürdiger persönlicher Beratung kombiniert, wie sie nur eine Bank mit großem Netzwerk bieten kann, wird entscheidend sein, um sowohl Unternehmen als auch Haushalte bei dieser Transformation zu unterstützen.“

Globales Umfeld: Technologie, Widerstandsfähigkeit und Fragmentierung

Edoardo Campanella, Direktor und Chefredakteur des UniCredit Investment Institute, stellte fest, dass die künstliche Intelligenz ein starker Motor für das weltweite Wachstum bleibt, insbesondere in den Vereinigten Staaten, ohne dass es unmittelbare Anzeichen für eine Marktblase gibt, und ordnete den regionalen Ausblick in einen globalen Kontext ein. Er weist jedoch darauf hin, dass die Risiken von Überkapazitäten bei Investitionen in Datenzentren beobachtet werden sollten.

Er fügte hinzu, dass die Wirtschaft des Euroraums dank der Inlandsnachfrage und der deutschen Konjunkturprogramme robust bleibt, während sich die strukturelle Verlangsamung in China fortsetzen dürfte. Gleichzeitig verändern die zunehmende geopolitische Fragmentierung und eine Umkehrung der Globalisierung die Handels- und Investitionsmuster.

In diesem Umfeld ist Europa, und insbesondere CEE, gut positioniert, um von Regionalisierung, Near-Shoring und technologiegetriebenen Investitionen zu profitieren und seine Rolle als wichtiger Motor des europäischen Wachstums in den kommenden Jahren zu stärken.